Biên lợi nhuận thuần năm 2019 chỉ vỏn vẹn 1,91% tức là 100 đồng doanh thu Trung Nam Group chỉ thu về chưa đến 2 đồng lãi.
Trung Nam Group thời gian gần đây nổi lên với việc đầu tư hàng loạt dự án điện tái tạo công suất lớn cùng tham vọng biến năng lượng trở thành trụ cột kinh doanh. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh những năm qua của Trung Nam Group lại trồi sụt thất thường và chưa tương xứng với sự đầu tư mạnh tay của tập đoàn này.
Theo dữ liệu của , năm 2019, doanh thu thuần của Trung Nam Group đạt 6.480 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần cùng kỳ. Lãi thuần cũng tăng gấp 5,7 lần năm trước lên 123,8 tỷ đồng. Tuy nhiên, cũng phải nói thêm rằng mức tăng trưởng ấn tượng này chủ yếu do nền cơ sở thấp năm 2018 khi tập đoàn này đạt doanh thu thấp nhất trong giai đoạn 2016-2019.
Biên lãi gộp ngày càng bị thu hẹp và ở mức thấp cho thấy mức độ cạnh tranh ngày càng gay gắt trong các lĩnh vực kinh doanh. Đồng thời khả năng quản lý chi phí của Trung Nam Group cũng chưa thực sự hiệu quả với biên lợi nhuận thuần năm 2019 chỉ vỏn vẹn 1,91% tức là 100 đồng doanh thu tập đoàn này chỉ thu về chưa đến 2 đồng lãi.
Rõ ràng, khả năng sinh lời của Trung Nam Group đang chưa thực sự tương xứng so với quy mô hàng nghìn tỷ đồng của tập đoàn này. Đến cuối năm 2019, tổng tài sản của Trung Nam Group đã giảm nhẹ so với đầu năm xuống 8.831 tỷ đồng trong khi vốn chủ sở hữu lại tăng tới 24,6% lên 4.406 tỷ đồng. Các chỉ tiêu về hiệu suất sinh lời rất khiên tốn với ROA và ROE lần lượt ở mức 1,4% và 2,8%.
Đáng chú ý, Trung Nam Group có thói quen sử dụng đòn bẩy tài chỉnh tương đối cao với hệ số nợ (tỷ lệ nợ phải trả/tổng tài sản) thường xuyên duy trì xấp xỉ 50%. Cá biệt năm 2018, con số này lên đến 60%. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính nếu không hiệu quả có thể gây áp lực không nhỏ lên lợi nhuận của doanh nghiệp từ các khoản lãi phải trả.
Trung Nam Group là tập đoàn đa ngành thành lập vào năm 2004, hoạt động chính trong lĩnh vực năng lượng, xây dựng, hạ tầng và bất động sản. Thời gian trước, tập đoàn này tập trung phát triển các dự án thủy điện, tuy nhiên từ năm 2018 đến nay đã chuyển sang đầu tư các dự án điện mặt trời. Dù hoạt động trong các lĩnh vực khác nhau nhưng điểm chung của các thành viên thuộc tập đoàn này đều có thói quen vay nợ trái phiếu.
Theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), tính từ quý 4/2019 đến nay, các thành viên của “hệ sinh thái” Trung Nam Group đã huy động tổng cộng gần 15.000 tỷ đồng qua kênh trái phiếu.
Gần đây nhất, CTCP Trung Nam đã hoàn tất đợt phát hành 2.500 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 11/2020. Trước đó, vào tháng 5/2020, doanh nghiệp này cũng đã huy động thành công 1.400 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm và 600 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm.
Trung Nam được biết đến là doanh nghiệp phát triển mảng kinh doanh bất động sản của Trung Nam Group với các dự án tại Đà Nẵng (Golden Hills), Đà Lạt (Golf Valley) và TP.HCM.
Bênh cạnh mảng bất động sản, Trung Nam Group cũng rất tích cực gọi vốn cho dự án điện mặt trời. Trong quý 4/2019, Điện mặt trời Trung Nam đã vay 4.588 tỷ đồng thông qua kênh trái phiếu. Bên cạnh đó, Điện mặt trời Trung Nam Thuận Nam cũng đã phát hành thành công 5.800 tỷ đồng trái phiếu trong năm 2020.
Hầu hết các lô trái phiếu của nhóm đều có kỳ tính lãi 3 tháng/lần, lãi suất từ 10-10,5%/năm cho năm đầu tiên, các năm tiếp theo tính theo lãi suất tiết kiệm của Ngân hàng Quân đội (MB) cộng thêm biên độ từ 3,5-3,9%/năm.
Trái phiếu được đảm bảo và dòng tiền thanh toán bằng chính dự án nhà máy điện mặt trời 450 MW tại xã Phước Minh, huyện Thuận Nam, tỷnh Ninh Thuận; nguồn thu từ kinh doanh lô đất dự án Golden Hills City và Vệt 50 m tại Đà Nẵng của Công ty Trung Nam.
Dự án nhà máy điện mặt trời 450 MW tại Ninh Thuận được coi là dự án điện mặt trời lớn nhất khu vực Đông Nam Á với tổng vốn đầu tư 12.000 tỷ đồng, đã được khánh thành vào ngày 12/10/2020.
THANH HÀ
Nguồn: bizlive.vn